tblt.gif

Tang Ben Forum

Chinese Software

美國.洛杉磯

tangben@tangben.com

 

成為經濟風向球的那指

朱易

幾乎沒有人會否認美國經濟對全球經濟的領導作用,但具體的關系倒是眾說紜。有人甚至指出今年歐元區的經濟指標仍然十分亮麗,表明歐元區已經脫離美國經濟的掌控。但人們還是發現一個普遍規律,即任何時候美國股市的波動,都會在全球各個市場產生同一方向的波動。這種成正比的關系尤其是那指(Nasdaq)最為明顯。連日本專家都承認,日本的市場前景完全依賴于美國那指的表現。日經指數要站穩,唯一的盼望就是那指不要劇烈下降,越來越多的人相信,那指已經成為世界經濟的一個先行指標了。由此可見,那指可算是走出華爾街,成為世界經濟的風向標了。有專家甚至斷言,世界經濟要前進,就得靠那指上漲,而那指上漲,就得看葛林斯潘的果斷減息。換句話說,世界經濟不好,就得怪葛林斯潘老先生了。

那指真的有成為世界經濟先鋒的份量嗎?從近年的那指表現看,似乎還挨得上邊。自從去年三月之後,那指是節節下降,市場值幾乎被腰斬。今年二月底,當那指到了二千點時,無獨有偶的是,二月份的消費者信心指數下降到了四年來的最低點。一月份的新屋,舊屋銷售已下降,而新屋銷售的下降比例高達11%,為七年來之最。所有與經濟發展先行指標有關的數字,其走勢與那指是同步下降。這裡面所蘊涵的問題是那指牽動了這些指標,還是那指本身就是一個選擇指標?

所幸,那指本身的分量並不大。它只不過代表了8%的經濟活動,且以高科技產業為主,但那指卻實在是牽動了消費活動。1999年,那指上升之勢不可阻擋,而消費水平也水漲船高,去年那指敗走麥城,消費者信心也節節下降。今年一月份短暫的反彈,也為零售業帶來了一時的景氣。零售業一反去年十一、十二月疲軟,業績亮麗。這一切都開始引起了經濟學家們的注意。如果那指真的有經濟先行指標作用的話,那麼經濟學家倒是可以隨時間接了解消費者信心和零售業的變化了。而實際上,世界國家的投資人都在視那指的變化而作出投資的決定。因此,那指上升,全球股市紅彤彤,而那指下降,全球股市墨黑一片。也正因此,日本經濟專家把日本指數不會跌破支撐點的希望寄托在那指不會劇烈下降上。

新經濟尤其是網路經濟曾經使那指膨脹了一陣。但新經濟的泡沫也使得那指有跌無回。新經濟的敗落都在短時期內無法復活,連專家也認為即使網路經濟是未來的希望,但也只能算是尚未到來的產業。因此,那指失去了進一步成長的動力。無論那指是經濟的先鋒,還是經濟先行的指標,那指沒有動力上升,都會成為經濟學家們擔懮經濟進入長時間蕭條的原因。

新經濟泡沫和那指的節節下降,使得許多投資人放棄科技股,轉而投資傳統行業,那指長期不振,使更多的投資人跟隨離棄科技股大潮。科技股在缺乏買氣的支持下,加上人們的離棄,更是走低,連累那指下滑,惡性循環之下,美國經濟難免也跟隨下滑,衰退真的會惡夢成真。

那指是否真的可以成為經濟的先鋒,推動經濟復興,還有待觀察。但實際上,人們已經把那指與經濟發展連在一起觀察,而全球的股市也與那指同步波動。從而引發全球經濟的同步變化。這種現象是表面上的,還是有其實質上的關聯,恐怕不能馬上就可以下結論,但就近一段時間看,那指的風向球作用十分明顯。連美國聯儲會主席和委員們也隨那指起舞。市場一次又一次猜中聯儲局的貨幣政策的變更,也是與那指的活動有關。現在甚至有專家向聯儲局喊話減息,理由就是那指搖搖欲墜,危及整個經濟。

那指所代表的科技市場曾成為美國過去十年經濟擴張的推手。也使投資人獲得巨額回報,從而引發全球資本市場竟相仿效設立二板投資市場。這在多少程度上使那指有了全球經濟指標的份量。那指代表的經濟成份雖小,但卻都是新興的技術產業,而這些產業代表了未來產業的發展方向,從這兩個意義上,那指即使成不了牽動經濟的火車頭,也能成為經濟的風向球。

 

論壇主頁

今日短評

快訊快評

今日幽默

今日妙語

新聞述評

網友論壇

縱論天下

脫口秀

兩個兩岸

獨語天涯

咖啡廳

人生自白

美國筆記

景涵文集

天才兒童

西雅圖夜話

網友漫筆

楓葉傳真

劍橋偶拾

美國札記

千里帷幄

情詩欣賞

燕山夜話

千載清謠

瑞典茉莉

聚焦香港

澳洲思絮

洛城夜話

創業雜誌

法律世界

新科技

網友來函

喜馬拉雅

財經趨勢

自由言論

華府鉤沉

星條旗下

社區服務

日耳曼專稿

銀幕縱深

硅谷清流

 

 

 

對本網站有任何建議或有任何體會要與大家分享,請發往 tangben@tangben.com

一九九九年七月二十二日正式上網
Copyright © 2000, 2001, 2002 TANG BEN