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美國.洛杉磯

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從數字看美國經濟

朱易

(一)從數字看經濟﹕

首先人們看到的是一堆壞數據。六月的失業率高達6.4%,是1994年來的最高點。有三萬人失去工作,上半年累計已達二十三萬六千人。

赤字高達四千五百五十億元,比五個月前的預計高出50%,也比國會預算署的估計高出五百五十億元。這與三千五百億元的減稅方案有關。光今年,國稅局收入就減少了二千億元,大部分州都陷入財政赤字的困境。

但另一方面,消費者似乎拾回信心。六月份的零售業呈現上升,排除汽車類的話,上升了0.7%,比五月份上升了0.1%,高出了0.6個百分點,扭轉了四月份時的下降趨勢。同時房屋市場繼續發燒。

成員包括數名頂尖經濟學家的經濟週期確認委員會,負責正式確定美國經濟增長或衰退的國家經濟研究局經濟週期確認委員會17日發布聲明,宣布2001年3月開始的經濟衰退只持續了8個月,到同年11月結束。此後,美國經濟就進入復蘇期。

(二)如何闡釋數字

當前讓大眾最困擾的是美國經濟到底是從低谷翻身,掙扎著向上爬,還是將向下探底,走向深淵。不同的數據,給出不同的信息,一會兒是好消息,一會兒是壞消息,甚至是同一份報告也讓人模不著頭腦。

比如勞工部失業報告指出,六月份非農業工作損失了三萬個,但在同一份報告中也指出,在扣除季節因素後,總就業人數增加了二十五人之多。

股票市場也再次發燒,新經濟泡沫化時的地標式公司網上地球村,其股價一口氣成長了2700%。人們又似乎嗅到了新經濟初期的氣味,爭相入市,期待另一次的泡沫出現。

美國經濟就好象一部開到一個十字路口的車子,車上的人都不知道那條路才是正確的。經濟學家想方法從舊地圖找到正確的方向,因為他們總是從歷史數據推測未來,即使葛林斯潘也不例外。因為他的外號是“翻箱底”。

但一些投資人卻大舉進入股市,換句話說投資人卻憑直覺認為經濟會復蘇了。他們憑直覺在找方向。

最苦的是車上的乘客,他們不知道是要相信手執歷史數據的經濟學家呢,還是聽憑直覺的投資家。比如今日美國報在報道國家經濟研究所的報告時就加上了一個問號。

(三)經濟政策的對錯

行政當局幾乎沒有積極的經濟政策。減稅政策是想讓市場機制發揮作用來促進經濟,這只是簡接的手段,只不過作用還未看到。財政赤字已高達四千五百萬五十億元,許多人把原因歸到減稅政策上。從理論上講,減稅是符合經濟原理,但從實際是上看,一時半刻起不了作用。因此減稅的政策的對錯誰也說不準。

其次是美元強勢還是弱勢的問題,有人從出口的角度看說是弱勢好。比如商業周刊就認為美元走軟是一個好消息。但從吸引外資看美元走軟卻是壞消息。華爾街時報就認為用美元貶值來刺激繁榮是危險的政策。畢竟美國45%國債券,12%的股票在外國人手中,萬一出現拋售,後果不堪設想。因此貶美元刺激繁榮也不可輕易去試的。

行政當局認為現在赤字占國民經濟的4.2%,比1983年的6%少了許多。因此還有空間,但財政赤字擴大,將引發一系列的問題。因此,赤字政策是否正確也是未定之事。而伊拉克駐軍每月至少30億元,長期下去,勢必成負擔。

小布希總統似乎又走回其父的路子,不能做什麼,只有等待經濟自然復蘇。其間失業率或許會繼續上升。經濟仍然會混沌不明。而房地產市場上的泡沫烏雲也會越積越厚,讓人不安。

 
 

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