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Tang Ben Forum
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風險投資與權貴資本 少不丁 風險投資（Venture Capital，VC）在中國始于90年代中，揚名于1998年，風風火火于1999年，却于2000年因Dot COM崩潰而大多數的項目成了夾生飯。投資者和經營者做得實在別有一番滋味在心頭。中國的風險投資，經歷了科技股市崩盤，世界經濟衰退和中國加入WTO，正在進行自我調整。 關于未來幾年風險投資的資金來源，本人有幾點矛盾而合乎邏輯的看法。 相信你也聽說，美國的風險投資的最初起源是美國黑社會的資金需要洗錢，而對科技産業投資則相對于傳統産業較容易逃脫政府法例的監管。 在中國，所對應的是權貴資本。美國的是黑錢，中國的是藍黑/灰黑的錢。本質上來講，兩者無區別。 立論1：權貴資本不會成爲風險投資的資金來源/主要來源。 理由：權貴資本背靠毫無制約的權勢和國家專政機器，十幾年來一直能輕而易舉地獲得高利潤低風險的生意。VC號稱是“高利潤高風險”，但在中國，“高風險”是一定的，“高利潤”却是很不確定的。所以犯不著舍易取難，去投資VC。 立論2：權貴資本將會成爲VC的資金來源/主要來源。 理由： 隨著WTO的各個相關法例和項目相繼實踐，越來越多的外國資金和項目流入中國。他們除了要面對現在媒體常談到的種種問題和困難外，還要在市場上面對權貴資本的競爭。外國資本却很難成爲權貴資本，因爲如果要象中國的權貴資本那樣明目張膽地進行賄賂和勾結權勢，很容易受到本國政府的指控和懲罰。比如說美國公司，在海外進行非法行爲，如賄賂、違法美國勞工法規，不公平競爭和欺詐等等，都會受到美國政府和美國民間團體的指控；即使有時美國政府出于其認爲的國家利益（如石油生意），對有關非法行爲只眼開只眼閉。然而，還有很多同業資本在看著呢。 因而，外國資本將會加强對“黨和政府”施加壓力，要其加强公平市場法規的制訂和實施。“黨和政府”將會屈從于這些壓力。 只需稍稍綜合分析，而不是僅僅根據技術性的經濟學觀點，就可以知道，在社會矛盾日益激化的大形勢下，“黨和政府”的“穩定”（“穩定壓倒一切”的穩定）統治是基于持續的經濟增長，而這增長，越來越依靠外國資本源源不斷的輸血。所以，“黨和政府”將會屈從于這些壓力。 權貴資本將越來越吃不開。爲了開拓新的高利潤投資渠道和洗乾淨其藍黑/灰黑的背景，權貴資本將會大舉進入VC。 而且，從中央到地方的“黨和政府”，即使知道資金的背景不太乾淨，多數會只眼開只眼閉：既能促進當地經濟增長和科技産業發展，往自己面上貼金，何樂而不爲？ 世事無常，你相信VC的歷史往哪個方向走呢？ |